卷首
常识之力
文｜胡刘继
过去这段时间的重头商业事件，应该是美团收购摩拜单车。
在小蓝单车倒闭时，我曾经马后炮说，一旦共享单车开始烧钱，大家都麻烦了，因为原有的商业模式破碎了，而烧钱是个无底洞。
没有预想到的是，问题传染得非常快。小蓝单车在2017年年中出现资金问题，年底时，摩拜和ofo也因资金吃紧，开始出现裁员。
但情况比大家想象的还要糟糕。由于利益相关方的反对，摩拜和ofo的合并尝试失败，多家媒体爆料称摩拜和ofo都面临资金链断裂风险。在寻求融资不顺的情况下，二者的出路，只能是委身巨头。
ofo最终投入阿里怀抱。摩拜则如CEO王晓峰所说，“胳膊扭不过大腿”，失去独立发展机会，被腾讯系的美团并购。故事终如外界所评述：用资本推起来的模式，最终将被资本吞噬，这是一开始便注定了的结局。
在共享单车浪潮刚起来时，不少投资人称看不懂这个模式。但是，各路单车企业的估值一波高过一波，这带给了不少人恐慌。
在这一波潮水退去之后，我们回过头来看，共享单车的商业模式并无神奇之处，亦未超出我们常识的理解范围。当烧钱变成车企不得不跟进的手段，而营收却无法覆盖支出时，其商业模式就破产了。
就如当初的乐视一样。我记得有人曾经鄙视看不懂乐视商业模式的人，说这是互联网的新玩法，与过去的传统模式当然不同。
当孙宏斌接手之后，发现乐视体育花几个亿买下中超的版权，但一年的收入才几千万时，高呼这不可思议，不符合商业的逻辑。商业的本质是要赚钱的。
现在我们回头看，贾跃亭当初的玩法，基本是新开上一个项目，就要烧一笔钱；一个项目还未盈利，又上一个新烧钱项目。更可怕的是，没有一个项目是能够马上带来大笔现金流的，同时，这些项目没有一个是具备超高利润率的。这就不符合商业常识了。
前面的这些操作，我们姑且理解建立商业体系的前期投入。但当贾跃亭一意孤行（乐视内部几乎是全票反对做汽车）要追逐他的汽车梦时，大麻烦就来了。不止一个汽车行业的人说过，造汽车是门大生意，200亿元起步。但是，你的钱越烧越多而又没有大笔的现金流进来时，你如何长久玩下去？
如果要给乐视的衰败找一个转折点，我认为就是决定做汽车的那一刻。
拼多多的创始人黄铮在近期接受《财经》杂志采访时，有一句话让我印象极深。记者问他：遇到一个未知的领域，如何了解、思考、判断？黄铮回答说：通常会采取比较原始的办法——自己去体验和感受。大部分人都over think（想多了），其实多数事情是显而易见，没什么可想的，你只需要用常识来判断就可以了。
《财经天下》周刊前总主笔李海鹏在结束他在媒体的最后一篇专栏时说，“我仅存的志向就是重申常识”，“常识虽常，其实珍贵罕有，又惟视之为必有，才会焕发真力”。
这也是我想借来送给大家的话。愿大家凭借常识的力量，砥砺前行，与日俱新。
封面
阿里投资之道
文｜余淮 周伊雪 编辑｜唐晓园
现在，作为中国最大的互联网巨头之一，阿里的投资既围绕自己的核心商业版图，又时不时展现对其他领域的雄心勃勃——所有人都关注着阿里的投资风格和背后的投资逻辑。
“阿里投资分为两类：一类是基于阿里实体业务的强耦合投资，通过收购和投资增强集团业务，提升效率；另一类是探路型投资，当下业务关系并不强，但我们认为会对行业未来产生影响的也会投，比如AI。”阿里巴巴投资总监谢鹰在接受《财经天下》周刊独家专访时说。
围绕核心战略、强业务耦合、磨合与相互赋能、服务实体经济、布局新技术……我们通过采访发现，阿里投资的逻辑非常明确且清晰。实际上，阿里无论进行哪种投资，核心都会和阿里自身业务相融合：拾遗补缺、横向拓展、打通上下游。而对于被并购或被投资的企业来说，加入阿里生态圈也意味着一段新征程。
必知
快手和头条的价值观返修
文｜刘丹如 编辑｜周春林
没有人比快手和今日头条这两家互联网明星公司，对2018年的倒春寒感受更为强烈了。
这一场内容平台的“整治”已经持续了近半个月。3月30日，央视财经的《经济半小时》曝光了今日头条借助技术优势，。3天后，快手和火山小视频也被央视《新闻直播间》点名批评。
恐怕宿华与张一鸣都想不到，不久前还在短视频赛道上猛烈厮杀的对手，如今却不得不停下征伐的脚步，面对同一个问题：技术与价值观。
这个栏目下你还可以阅读这些文章：
1.《宝能撤退，转身造车》
2.《中国版特斯拉遭遇危机》
3.《金立手机裁员》
……
创意
乐创文娱CEO张昭：乐视影业改名，是为了更好独立
文｜董雨晴 编辑｜严冬雪
张昭说，改名了意味着更独立了。孙红雷说，“那就好那就好。”3月27日，乐视影业董事长、CEO张昭以内部信的形式对外公布，公司将正式更名为“乐创文娱”。更名后，张昭仍出任乐创文娱董事长、CEO。
更重要的是，按照此前30亿元人民币的估值，乐创文娱已完成10亿元人民币的增资。增资方是乐视影业的老股东们，其中，融创占据绝对领投地位。
这意味着，融创得以取代乐视控股成为第一大股东，真正掌握了这家公司的话语权。
乐视影业的更名，同时也意味着融创对于手头乐视资产的一次切割。舍弃乐视网后，对于乐创文娱，孙宏斌另有打算。
特写
首富不需要共识
文｜严冬雪 编辑｜赵艳秋
与盖茨比起来，贝索斯可称得上大器晚成。31岁的时候，盖茨已经是亿万富翁了，再过几年，盖茨第一次成了世界首富。
而贝索斯在31岁那年，才刚在车库成立亚马逊，启动资金是30万美元，其中包括“啃老”要来的10万。贝索斯告诉父母，这笔钱被赔光的概率为70%，如果不成功，到年底感恩节就回家。
同一年，在隔了半个地球的中国杭州，夜校英语老师马云辞职了，创办了中国第一个互联网商业网站“中国黄页”。当时也是31岁的他，肯定没想到后来成了那么多人的爸爸。
这个栏目下你还可以阅读这些文章：
1.《打到纽约去》
2.《王兴的团拜会》
3.《趣头条踩不了刹车》
……
观念
焦虑是笔好生意
文｜万宝路 编辑｜周春林 插画｜晁春彬
科技互联网与财经的跑口记者们绝对不会想到，一场价值37亿美元的收购生意，最终的流量收割者居然来自心灵鸡汤界。
这简直令人有种看着自己的孩子日渐长成了隔壁老王模样的痛心感悟。
作为摩拜单车抛头露面的常态人物，胡玮炜在这个共享经济的明星项目成长中期曾说过一句名言：失败了就当做公益。如今已被美团纳入囊中的摩拜，公益尚未完成，这场眼球生意的最后落脚点，也被10万加的缔造者们苦心抢走。胡玮炜像是一个被钉上墙的标签，成为摩拜故事的最大注脚：瞧，那个在同龄人中冉冉升起的佼佼者。
财经天下总第155期
想看更多，点击阅读原文购买
-End-