澄泓财经：业绩概况：
2017 年，美的集团实现收入 2,419.19 亿元，增长 51.35%， 实现归母净利润 172.84 亿元，同比增长 17.71%。2018年一季度，公司实现收入 697.38 亿元，同比增长 16.70%，实现归母净利润 52.56 亿元， 同比增长 20.76%。公司 2017 年度利润分配方案为: 以公司现有总股本 6,584,022,574 股为基数， 向全体股东每 10 股派 12.00 元。
市场空间：
公司未来的市场还非常大。公司涉及10多个家电细分领域，每个领域的市场空间都超1万亿。目前公司占市场占有率还非常低。
估值参照：
公司的估值可以参考美国，因为中国比美国人口多4倍。所以估值也是美国细分市场的4倍左右。比如，美国最大空调公司惠而浦市值100亿美元。中国最大最少400亿美元以上。目前看美的从综合家电角度已经是世界第一。
KUKA机器人：
KUKA今年占美的营收11%左右，未来对公司的贡献还非常有限。因为市场目前都是要大规模用的机器人。而KUKA主要客户是非标产品，所以市场本身就非常有限。
东芝：
东芝2017年还有少量亏损，小家电和洗衣机运营正常，冰箱因资本金投入较大比较有压力。今年换了领导层，非常有信心能扭亏。
影响：
大概只影响5%销售收入，对公司的影响有限。库卡的业务1/3在北美，但不受影响。 某些品类受到影响，但整体影响不大。
点评：
公司还是围绕着消费不断展开，市场是足够大的。我们认为公司达成目前市场预期15%的复合增速还是很有希望的。